ETF (англ. Exchange Traded Fund) - это особый вид актива, торгуемый на бирже. Является производным вариантом паевых инвестиционных фондов, но с ключевым отличием. Биржевые инвестиционные фонды в отличие от ПИФов имеют свободно торгуемые на бирже акции. Это сравнительно новый вид ценных бумаг, который стал пользоваться большой популярностью у инвесторов и биржевых трейдеров. В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой ETF, откуда они появились, их особенности и то, как на них можно заработать обычным пользователям.

Биржевой инвестиционный фонд, он же , - это инвестиционный портфель, куда входят различные ценные активы. Это могут быть биржевые индексы, акции компаний, ценные бумаги, валюты. Данный инвестиционный инструмент в отличие от ПИФов обладает высокой ликвидностью, он свободно торгуется на биржах в течение дня. Притом его цена определяется исходя из реальной стоимости активов, входящих в его состав. Основная причина привлекательности данного направления для инвесторов заключается в простоте и надежности. Столь важное понятие как диверсификация рисков здесь интегрировано на очень глубоком уровне, т.к. купив акции ETF, можно, по сути, вложить средства в экономику конкретного государства в целом. Существуют даже те фонды, в состав которых входит ряд индексов из различных государств.

История появления ETF

Свое начало биржевые инвестиционные фонды берут с ранних 90-х годов прошлого века. Тога в США был создан первый фонд, акции которого свободно торговались на бирже. В его основе находился один из основных индексов S&P 500, а суммарная стоимость активов превышала размер в 300 млн. долларов. Спустя около 10 лет, было создано несколько сотен подобных биржевых фондов. Общая их стоимость к тому времени превысила значение в полмиллиарда долларов, а в наше время данный показатель превысил отметку в 3 трлн.

Подобная ситуация в США, а в России данное направление появилось существенно позже, только с 2010 года ETF стали активно торговаться на площадках в РФ, когда появилась официальная регуляция данного типа финансовых операций. Поэтому и объемы инвестиций существенно ниже, чем в США, и составляют всего полтора миллиарда долларов. Однако торговля этим типом биржевых активов привлекает все большее внимание инвесторов, включая самых обычных людей. Это объясняется низким порогом входа - начать зарабатывать можно с минимальных сумм, буквально $50–100.

Что такое ETF - простыми словами

Биржевой инвестиционный фонд - усовершенствованный вариант паевого инвестиционного фонда. Данное определение мало что говорит читателям, большинство из которых плохо представляет себе принципы управления ПИФом. Поэтому сразу перейдем к более наглядному пояснению сути. Итак, ETF - инвестиционный фонд, средства из которого распределяются между несколькими активами, которыми могут являться промышленные биржевые индексы, акции популярных компаний, валюты. Также средства могут вкладываться в любые другие направления, которые, по мнению организаторов, являются перспективными в плане получения прибыли.

Средства из фонда распределяются между большим числом активов, что является основной диверсификации риска. В таком случае возникновения проблем у отдельной компании, либо даже целой отрасли в целом, не окажет ключевого воздействия на конечный показатель прибыльности инвестиционного портфеля. Это позволяет обычным вкладчикам быть более уверенными в плане сохранности своих средств.

Каждый фонд занимается выпуском собственных акций. Их цена определяется согласно общему объему фонда, поделенному на количество произведенных акций. Таким образом, все торгуемые на бирже ETF представляют собой активы, имеющие реальное обеспечение. Стоимость отдельной акции не является фиксированной и напрямую коррелирует с ценой деривативов, в которые были инвестированы средства из фонда.

Для наглядности и лучшего понимания сути можно провести аналогию с обычными компаниями, существующими в форме открытых акционерных обществ. Итак, организация выпускает 100 акций равнозначной стоимости - их держатель получает 1% от общего капитала. Через год капитализация компании выросла в два раза, каждый из акционеров по-прежнему владеет 1% средств от общего фонда, однако в реальных деньгах сумма выросла в два раза.

С ETF наблюдается аналогичная ситуация. Как только инвестиционный баланс фонда начинает увеличиваться, каждая условная акция, торгуемая на бирже, начинает прибавлять в стоимости. Если фиксируются убытки, соответственно, на бирже также отражается негативная динамика. Приобретая ETF, инвестор фактически становится дольщиком, имеющим право собственности на определенный процент от инвестиционного портфеля, сформированного создателями фонда. Однако он не может повлиять на его качественный состав (направления инвестиций), его возможности ограничиваются наличием права свободной продажи и покупки акций на бирже в любое время.

Преимущества ETF для обычных инвесторов

Начнем с обозначения главной цели любого инвестора, а это именно получение прибыли. Данная статья ориентирована на обычных людей, которые не имеют высшего экономического образования и не разбираются во всех тонкостях биржевой торговли и инвестициях в ценные бумаги. Это очень сложная и обширная тема, чтобы научиться разбираться в ней на должном уровне, нужно посвятить этому делу чуть ли не всю свою жизнь.

Однако на деле инвесторы и аналитики - это почти всегда разные люди, каждый должен заниматься своим делом. На этом фоне биржевые инвестиционные фонды в значительной степени удовлетворяют существующий запрос на наличие простого, прозрачного и вместе с тем эффективного в плане прибыли инструмента. ETF представляют собой готовые инвестиционные портфели, собранные профессионалами своего дела. Инвесторам остается только вкладывать свои средства в долевой проект, ориентируясь на то, что в дальнейшем цена акций будет увеличиваться. Не вдаваясь в подробности, можно отметить, что именно простота является ключевым фактором активно развивающейся индустрии ETF. Однако рассмотрим существующие преимущества данного направления инвестиций более подробным образом.

Диверсификация. Биржевой инвестиционный фонд отличается тем, что в его портфель входит одновременно большое количество активов. Вплоть до того, что в основе находятся индексы, которые в свою очередь показывают динамику капитализации до 500 компаний. И таких индексов может быть несколько. Подобный подход гарантирует сохранность инвестиций, а в случае самого негативного сценария развития ситуации, когда под ударом оказалась целая промышленная отрасль, инвестор всегда может вовремя продать акции фонда на рынке, получив большую часть собственных средств. Однако на практике такое случается исключительно редко. Даже полное разорение одной из компаний приведет к незначительному убытку в портфеле, исчисляемому долями процента. Обычно если речь идет о не совсем удачном ETF, то обычно подразумевается наличие медленных темпов роста - меньше, чем планировалось изначально.

Доступность. ETF открывают уникальные возможности стать инвестором на стабильном безопасном рынке с минимальными вложениями. Если подходить к вопросу с обычным подходом с прямой закупкой акций перспективных компаний, то на приобретение столь большого объема ценных бумаг понадобились бы сотни тысяч долларов. Небольшие суммы не позволили бы закупить достаточное количество акций в требуемой пропорции, исходя из правил диверсификации. В то время как ETF позволяет стать долевым участников в портфеле с минимальными вложениями, т.к. ETF это, по сути, акции уже самого биржевого инвестиционного фонда.

Стабильность . Состав портфеля периодически изменяется в зависимости от изменений на рынке. Однако инвестора данный вопрос не должен беспокоить, т.к. кардинальные изменения структуры не производятся. Речь идет только о небольших корректировках, позволяющих перераспределить средства, вложенные в невыгодные по мнению аналитиков направления. Таким образом поддерживается актуальность фонда в быстро меняющихся рыночных условиях.

Ликвидность. ETF пользуются большой популярностью среди биржевых игроков, поэтому реализовать акции не составит никакого труда, независимо от ситуации на рынке. Процедура купли/продажи занимает минимальное количество времени, буквально считанные секунды. Поэтому инвесторы в случае чего могут в минимальные сроки зафиксировать свой торговый результат.

Главной характерной особенностью ETF является разделение рынка на первичный и вторичный. В первом случае на торговые площадки допускаются только те участники, которые прошли авторизацию. На данном уровне производится выпуск акций, а также их погашение. Объемы торгов, как правило, являются существенными - стандартным блоком является 50 тысяч акций и более за одну операцию. Вторичный рынок доступен физическим лицам без ограничений - не требуется подписки. Все торговые операции проводятся по аналогичной схеме, которая существует на рынке акций и ценных бумаг. Обычные пользователи интернета не имеют доступа на первичный уровень, зато им открыт вторичный рынок, который позволят торговать любыми объемами акций с минимальными вложениями средств.

Нюансы обращения ETF на российском рынке

В России ситуация с ETF несколько отличается. На законодательном уровне регулирование нового типа финансовых операций было закреплено только в 2012 году. Тогда наравне с ПИФами был добавлен новый тип инвестиционных фондов, который имеет некоторые отличий от последнего, но не настолько принципиальные, чтобы выделять его в отдельную категорию. В РФ торговля данным типом биржевых контрактов занимается всего лишь одна компания - FinEx. Ее деятельность регламентируется российским законодательством о рынке ценных бумаг. А компания получила лицензию от Центробанка РФ и имеет статус официального участника рынка.

Задачу регуляции торгового процесса выполняет Национальный Банк Ирландии. За счет участия посредников и большого количество маркетмейкеров зарубежные корпорации смогли получить доступ на рынок РФ. В настоящее время Московская биржа позволяет любому желающему приобрести ETF, выпущенные различными государствами, в т.ч. странами Европы, Азии, а также США.

Как заработать на ETF?

В России торговля ETF осуществляется на Московской бирже. Получить доступ могут все желающие, т.к. рынок открыт для физических лиц. Для начала необходимо предварительно открыть специальный брокерский счет у банка или брокера. После этого требуется пополнить торговый депозит брокера. Также нужно подписать договор. Конкретная процедура оформления счета зависит от платформы и брокерской компании. Например, на Московской бирже можно зарегистрироваться в режиме онлайн.

После этого открывается доступ к торговой платформе QUIK, созданной с целью организации простого доступа к биржевым торгам. С помощью данного приложения можно с легкостью создавать заявку на покупку интересующих акций фондов на определенное их количество. Приложение разрабатывалось для профессионалов, однако разобраться с основными его функциями будет несложно даже новичкам.

Техническую сторону вопроса торговли нельзя назвать сложной, она такой кажется только на первый взгляд. Самая сложная задача инвестора заключается в необходимости анализа существующих на рынке предложений и отбора наиболее перспективных в плане прибыли активов. В настоящее время на Московской бирже имеется перечень допущенных к торгам ETF. Список обширный - в нем более 1500 наименований. По каждому инструменту отображаются сведения касательно его типа, направления инвестиций, доходности, текущей биржевой стоимости и другой информации.

“Общее предупреждение о рисках: Торговля бинарными опционами отличается высоким уровнем риска и может привести к потере всех ваших средств”

В мире растет популярность пассивных инвестиций. По данным компании ETFGI, в июне глобальные активы индексных фондов достигли $4,17 трлн. Насколько развито пассивное инвестирование в России и куда вложиться ленивому инвестору?

На мировом рынке набирает обороты пассивное инвестирование — вложения в финансовые продукты, которые не требуют управления специалистом либо предполагают минимальное вмешательство управляющего. Традиционно к инструментам пассивного инвестирования относят индексные и биржевые инвестиционные фонды (ETF), стратегии которых построены на отслеживании динамики тех или иных рыночных индексов. Покупатель пая или акции такого фонда получает доходность, сопоставимую с ростом выбранного индикатора.

В первой половине 2017 года объем мировой индустрии индексных продуктов достиг рекордного значения в $4,17 трлн, увеличившись за год на 17,5%, сообщает в своем отчете , обнародованном 26 июля, исследовательская компания ETFGI. При этом максимальный приток средств в период с июня 2016 по июнь 2017 года наблюдался в фонды акций ($242,6 млрд) и облигаций ($80,97 млрд). Это значительно больше, чем за аналогичный период 2015-2016 годов, когда был зафиксирован приток $15,81 млрд и $67,98 млрд соответственно. По оценкам ETFGI, сейчас на индексные фонды и ETF приходится около 5% глобальных активов, 15% американского рынка акций и около 30% от объема взаимных фондов в США. Всего в мире существует около 7 тыс. пассивно управляемых фондов с листингом на 70 биржах в 56 странах.

В чем причина

Рост популярности пассивных инвестиций эксперты ETFGI связывают с усугублением геополитической обстановки, которое делает активное инвестирование более рискованным, и с позитивной динамикой фондовых индексов по всему миру. «В первой половине 2017 года индекс S&P 500 вырос на 9,34%, международные рынки акций за пределами США показали доходность 14,27%, а развивающиеся рынки — 16,69%. В фокусе внимания инвесторов по-прежнему остаются политические риски — способность администрации Трампа провести реформы, переговоры по Brexit и проблема Северной Кореи», — подчеркивает в своем обзоре управляющий партнер ETFGI Дебора Фур.

По словам исполнительного директора УК «ФинЭкс Плюс» Владимира Крейнделя, пассивное инвестирование обычно выбирают те, кто стремится максимально охватить растущий широкий рынок или отдельные его сектора в своих стратегиях. «Вместо того чтобы пытаться угадать время для входа и выхода на рынок/с рынка или выбирать компании — будущие победители, инвесторы идут на то, чтобы «купить рынок целиком», — говорит финансист.

Также инвесторов привлекают более низкие комиссии на индексные фонды и ETF по сравнению с активно управляемыми фондами, добавляет управляющий активами УК «БКС» Никита Емельянов. К примеру, среднее значение комиссии для ETF акций на мировом рынке составляет 0,25%, а для ETF облигаций — 0,21% в год. Это существенно меньше, чем плата, взимаемая ПИФами, взаимными фондами или хедж-фондами, у которых комиссии в среднем составляют 1-3%. «Кроме того, в последние годы средний управляющий проигрывает рынку, и когда инвестор это видит, он предпочитает более безопасные инструменты», — поясняет Емельянов.

Слишком «активный» рынок

На российском рынке также наблюдается рост интереса к инструментам пассивного инвестирования — открытым ПИФам на индексы и ETF. Однако доля инвесторов, выбирающих такие продукты, по-прежнему крайне мала, как и обороты торгов в индексных фондах. Как сообщила пресс-служба Московской биржи, общее количество инвесторов, использующих ETF, выросло за последний год (с июля 2016 по июль 2017 года) в два раза, но их доля от общего числа брокерских счетов составила всего 2,2%. Доля инвесторов, вложившихся в ОПИФ, также увеличилась с 0,01 до 0,03%. При этом в статистике по паевым фондам учитывались и активно и пассивно управляемые ПИФы. Объем торгов ETF на Московской бирже с июля прошлого года вырос на 17,1%, до 8,2 млрд, а оборот по ОПИФ — почти на 940%, до 43 млн. Для сравнения: общий объем торгов на рынках Московской биржи в июне составил 78,9 трлн руб.

С начала этого года приток средств в индексные фонды, по данным Национальной лиги управляющих , составил 256,8 млн руб., тогда как в фонды облигаций инвесторы вложили 37,5 млрд руб. Как рассказали РБК представители четырех крупных брокерских компаний из рэнкинга Московской биржи (ФГ «Финам», ИК «Атон», ФГ «БКС» и «Открытие Брокер»), в среднем в индексные продукты вкладываются 18-20% клиентов. Брокеры также фиксируют небольшой рост интереса инвесторов к таким инструментам — в пределах 5% по сравнению с прошлым годом. В то же время гендиректор УК «Финам менеджмент» Андрей Шульга отметил, что клиенты его компании не сильно заинтересованы в покупке ОПИФов, а начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров сообщил о некотором снижении интереса к пассивным продуктам последние несколько месяцев при общей позитивной тенденции.

Никита Емельянов из УК «БКС» считает, что невысокий спрос на пассивные инвестиции связан со слабой осведомленностью инвесторов о возможностях таких инструментов. «Они продолжают вкладываться в те бумаги, которые у них уже есть», — поясняет он. Кроме того, считает эксперт, многим участникам рынка интересны довольно узкие сегменты рынка, например биотехнологии и сланцевая нефть. В этом смысле индексные фонды, торгующиеся в России, не дают инвесторам пространство для маневра. Также на российском рынке больше активных, чем пассивных фондов, подчеркивает финансист.

Директор по инвестициям УК «Универ Капитал» Дмитрий Александров, напротив, отмечает, что клиенты в последнее время все чаще присматриваются к индексным продуктам. «Я вижу по нашей компании, что управляющие стали больше предлагать клиентам эти инструменты, а сами клиенты — чаще о них спрашивать», — говорит он. По мнению Александрова, если раньше ETF был в России экзотикой, то сейчас этой вполне массовый продукт.

Как лучше вложиться

Опрошенные РБК финансисты сходятся во мнении, что ETF (exchange traded fund) — более удобный инструмент для начинающего инвестора, чем открытый ПИФ на индекс. Одно из его главных преимуществ — более низкий порог входа (можно купить пай менее чем за $100) и «щадящие» по сравнению с ПИФом комиссии. Если за обслуживание биржевого фонда, торгующегося на Мосбирже, инвестор заплатит 0,45-0,9%, то за управление ПИФом — 2-3% в год (без учета брокерских комиссий).

По структуре ETF похожи на ПИФы, но отличаются по нескольким критериям. Во-первых, для российских инвесторов акции ETF являются зарубежными ценными бумагами, так как создаются такие фонды в иностранной юрисдикции. Например, все биржевые фонды Московской биржи зарегистрированы в Ирландии. Во-вторых, ETF всегда привязаны к тем или иным индексам, а ПИФы могут следовать любой другой стратегии, в том числе активной.

На Московской бирже обращение акций ETF началось в 2013 году, и сейчас инвесторам доступны 12 фондов. Из них два отслеживают корпоративные еврооблигации российских эмитентов, один — цены на физическое золото, восемь — индексы MSCI разных стран и российский РТС, а еще один — краткосрочные казначейские облигации США. Приобрести паи этих фондов может любой инвестор, имеющий доступ к торгам. Также у россиян есть возможность купить ETF на американском рынке, но в этом случае есть ряд бюрократических препятствий, говорит начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. В частности, покупатель должен быть квалифицированным инвестором, а значит, иметь на счете 6 млн руб. или обладать квалификационным сертификатом профучастника (ФСФР, CFA).

Дмитрий Александров из УК «Универ Капитал» советует при выборе фонда внимательно смотреть, сколько стоит инструмент и как он структурирован, кто его выпустил. «Это вопрос риска, ликвидности и стоимости содержания позиции», — поясняет эксперт. В свою очередь, Емельянов из УК «БКС» рекомендует формировать портфель индексных продуктов в зависимости от целей. Если нужно получить фиксированный доход, то стоит выбрать ETF на облигации. Если хочется участвовать в росте рынка акций, тогда ETF на акции. Можно сбалансировать портфель в классическом варианте — 60% облигаций и 40% акций — это считается «золотым стандартом» инвестирования в США, приводит пример финансист.

По словам Игоря Клюшнева, самым ликвидным из ETF, представленных на Московской бирже, является FinEx Rus Eurobonds, инвестирующий в корпоративные еврооблигации российских эмитентов. Второй по ликвидности ETF — FinEx Cash Equivalents, вкладывающийся в индекс краткосрочных гособлигаций США. Тем, кто готов немного рискнуть, Клюшнев советует инвестировать в ETF на китайский рынок — FinEx MSCI China. На американском же рынке эксперт рекомендует присмотреться к одному из ETF на финансовый сектор США. «Учитывая тренд на повышение ставки, объявленный главами мировых центробанков, можно ожидать роста доходности этих фондов», — поясняет он. При краткосрочных вложениях эксперт советует покупать доли в ETF на сектор коммунальных услуг США, компании из которого платят дивиденды в среднем 3,5% в год.

Данная статья будет полезна, главным образом, тем, кто пока имеет отдаленное представление о таком инвестиционном инструменте, как биржевой фонд ETF . Ответы на наиболее часто задаваемые вопросы, приведенные ниже, помогут узнать его лучше.

Как и ПИФы, ETF представляет собой набор ценных бумаг, в которые вкладываются денежные средства инвесторов. При этом паи ETF, как и акции, обращаются на фондовых биржах, и стоимость паев ETF изменяется в течение всего торгового дня.

2. Где придумали ETF?

Первый ETF появился в Канаде в 1990 г. В 1993 г. ETF впервые был выпущен в США. Сейчас данный инструмент существует более чем в 40 странах мира.

3. Во что можно инвестировать с помощью ETF?

ETF позволяет включить в инвестиционный портфель, к примеру, акции, облигации или недвижимость разных стран мира, а также различные товарные активы (драгоценные металлы, сельскохозяйственные товары и др.)

4. Зачем ETF инвестору?

ETF – это достаточно простой и недорогой способ для инвестирования в зарубежные активы и составления по-настоящему диверсифицированного глобального инвестиционного портфеля.

5. В чем преимущества ETF?

ETF предоставляют доступ к рынкам самых разных стран мира и широкому набору инвестиционных активов;
применение индексных стратегий – большинство ETF являются индексными инвестиционными фондами , т.е. состав и структура активов такого фонда не отдается на усмотрение управляющей компании;
управляющая компания должна вкладывать средства инвесторов в соответствии с выбранным фондовым индексом , с которым, в свою очередь, можно сравнивать результаты биржевого фонда;
низкие комиссии управляющей компании ETF, которые взимаются с инвестора (обычно эти комиссии гораздо ниже, чем в ПИФах);
высокая прозрачность – информация о составе и структуре активов ETF регулярно публикуется в открытом доступе;
возможность получения дивидендов – владелец паев ETF, как и владелец акций компаний, может получать на свой счет дивиденды и иные выплаты по ценным бумагам, входящим в состав активов фонда.

6. Есть ли у ETF недостатки?

огромное количество ETF, из-за чего в них легко запутаться;
появление все большего количества ETF, отклоняющихся от классической индексной стратегии;
подавляющее большинство ETF обращаются на зарубежных биржах;
необходимость самостоятельного осуществления сделок и взаимодействия с налоговой службой РФ при некоторых способах инвестирования в ETF;
необходимость платить комиссии финансовым посредникам (например, брокерские комиссии) при инвестировании в ETF.

7. Насколько велик риск инвестирования в ETF?

Начиная с момента появления первого ETF в 1990 г., не было ни одного случая, чтобы владельцы паев ETF теряли свои денежные средства в результате мошенничества со стороны управляющей компании ETF.

Денежные средства инвесторов хранятся отдельно от средств управляющей компании на счетах специальных организаций – депозитариев, которые следят за тем, чтобы активы инвесторов и управляющей компании никак не пересекались.

Ссылка по теме: Анализ доходности и рисков ETF

Однако риск снижения стоимости тех активов, в которые Вы инвестируете с помощью ETF (так называемый рыночный риск) будет существовать. Его величина зависит от того, какие именно активы Вы выберете для своего инвестиционного портфеля.

8. Как можно инвестировать в ETF?

Остались вопросы? Хотите закрепить теорию на деле? Нужен совет по выбору ETF? Посмотрите мои . Вот тот, который вам может помочь:

Оксана Гафаити,
автор сайт и Trades.сайт
Понравился👍 пост? Оставьте свой комментарий ниже👇.
Получайте мои идеи по рынку в Telegram📣:

Россияне готовы инвестировать в биржевые инструменты

Индексные биржевые инструменты благо инвестирования за год пошли в массы.

Биржевые индексные фонды ETF, позволяющие инвестировать в валютные активы и экономики других стран и приносящие хорошую доходность, в последнее время становятся популярными не только среди профессиональных участников рынка, но и y массового клиента. Оно и понятно: несмотря на диверсифицированную структуру и кажущуюся сложность данного финансового инструмента, работать с ним даже проще, чем с банковским депозитом. Для этого достаточно воспользоваться услугами брокера и знать базовые принципы инвестирования. Да и другие преимущества налицо: с помощью ETF можно с минимальным стартовым капиталом и низкими издержками сформировать собственный доходный портфель активов, диверсифицированных географически и по составу. При этом инвестору нет необходимости получать статус квалифицированного – все ETF, обращающиеся на Московской бирже, доступны любому инвестору без ограничений. Статистика только подтверждает популярность фондов. За год обращения на Московской бирже, несмотря на неблагоприятные рыночные условия, объем торгов ETF неуклонно рос. Линейка акций ETF расширилась до 11 фондов FinExETF, и FinEx продолжает работать над их списком.

Линейка акций ETF расширилась
до11
фондов FinExETF

Купить-продать

Инвестировать в ETF, равно как и совершать последующие сделки – продавать, покупать, корректировать свой портфель, очень просто.

Для начала выбирается брокер, работающий на Московской бирже. По словам Владимира Крейнделя, исполнительного директора по ETF-продуктам группы компаний FinEx, лучше, если это будет крупный брокер с многолетней историей существования. По этим двум критериям определяются надежные игроки рынка. Безусловно, они должны быть допущены к работе на Московской бирже. Также важно оценить размер комиссии, которую инвестор будет платить брокеру: как правило, у российских брокеров комиссия существенно ниже, чем у их зарубежных конкурентов. Помимо комиссии, возможны и другие платежи, все зависит от ценовой политики брокера – разумнее выбирать брокера со стандартными рыночными тарифами.

«Важный момент – убедиться, что брокер разрешает работать частному инвестору с иностранными ценными бумагами, листингованными на Московской бирже, – подчеркивает эксперт. – Мы сталкивались со случаем, когда, несмотря на разъяснения и подзаконные акты ЦБ, юристы одного брокера утверждали, что данный инструмент доступен только профессиональным участникам рынка. Это не так: ETF в силу обращения на бирже доступны неограниченному кругу лиц».

Далее инвестору нужно обратиться к брокеру для открытия брокерского счета. Для этого достаточно посетить офис брокера (или отделение банка) лично (с паспортом для идентификации). Процедура открытия брокерского счета не сложнее, чем процесс заключения договора банковского вклада. Инвестор может ознакомиться и подписать типовые документы (например, заявление о присоединении к клиентскому регламенту, договор об открытии брокерского счета и др.). Важно проверить, чтобы брокер обеспечил сегрегацию клиентских активов, то есть хранил их отдельно от своих активов. После этого инвестор вносит деньги на свой брокерский счет через кассу или с помощью безналичного перевода. С момента зачисления средств можно проводить сделки с ценными бумагами.

Чтобы купить или впоследствии продать ETF, можно позвонить брокеру и дать устное указание приобрести конкретное количество ETF с конкретным названием (или биржевым тикером). Есть и другой путь – можно скачать с сайта брокера и установить программу для проведения онлайн-операций. «Это несложная процедура, а безопасность работы обеспечена надежными средствами шифрования, в том числе электронными ключами, при возникновении сложностей брокер поможет их решить, – рассказывает Владимир Крейндель. – Используя торговую программу, указания на покупку или продажу акций ETF можно давать в online-режиме». К слову, покупки «по звонку», как правило, тарифицируются по более высокой комиссии.

Оптимальный ETF-портфель

Инвестор формирует инвестиционный портфель согласно своим предпочтениям. Некоторым инвесторам советы и рекомендации не нужны, они вкладываются в акции тех фондов, которые, по их мнению, покажут рост в будущем.

ETFЫ ТЕМ И ХОРОШИ, ЧТО РАБОТА С НИМИ НЕ ТРЕБУЕТ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫХ ФИНАНСОВЫХ РАЗЪЯСНЕНИЙ

Некоторым, напротив, пригодится профессиональная консультация, как правило, брокеры оказывают такие консультации за дополнительную плату. Однако ETFы тем и хороши, что работа с ними не требует специализированных финансовых разъяснений. Достаточно читать новости в деловых СМИ и быть в курсе текущей макроэкономической ситуации.

Собственно, формировать ETF-корзину можно двумя путями: опираясь исключительно на свои профессиональные знания и соображения или создавая близкий к оптимальному ETF-портфель, руководствуясь базовыми принципами инвестирования. «Основное правило гласит: чем моложе инвестор, тем больше он может держать акций в своем портфеле, – рассказывает Владимир Крейндель. – Чем старше он становится, тем более консервативным ему следует делаться, тем больше у него должно быть облигаций. Здесь работает соотношение 60/40. Сначала 60 % акций против 40 % облигаций, а с возрастом данное соотношение постепенно меняется в обратную сторону».

По словам Владимира, что конкретно включать в портфель, инвестор волен выбирать по своему усмотрению. Например, кто-то верит в рост Китая, он может покупать ETF Китая (MSCI China, тикер FXCN), кто-то – в американскую экономику, тогда выбор за ETF на индекс рынка акций США (MSCI USA, FXUS) или индекс ИТ-сектора США (MSCI USA IT, FXIT). При этом какой-то ETF может стать основой портфеля как некий «центральный» актив, но для построения оптимальной «корзины» по соотношению риск – доходность разумно диверсифицировать вложения. Для этого в портфель можно добавлять ETF других стран, имеющих слабую корреляцию с базовой. «Скажем, котировки по Японии имеют слабую связь с США, – поясняет Владимир Крейндель. – Также в линейке ETF на Московской бирже есть фонд на золото (FXGD), он вообще имеет слабую обратную корреляцию с фондовыми рынками, то есть если рынки идут вниз, золото растет». Таким образом (это подтверждают данные World Gold Council), наличие золота в портфеле уменьшает его волатильность и нивелирует риски существенных потерь при рыночных колебаниях. В остальном же нужно следить за рынком.

«Вложение в ETF как на иностранные активы, так и на отечественные значительно диверсифицирует риски на эмитента и, следовательно, на отдельную бумагу, – комментирует Сергей Синкевич, руководитель службы электронной торговли ИБ «Открытие капитал». – Более безопасно держать 100 рублей в долях 10 компаний, чем все 100 рублей в одной бумаге». «Сегодня инвесторы не живут долгосрочным планированием, горизонт прогнозов сужается, нужно следить за рынком в моменте и корректировать свой инвестиционный портфель как минимум раз в год, – продолжает Сергей Суверов, директор аналитического департамента УК «Русский стандарт». – Сейчас выглядят привлекательными вложения в ETF на американские активы и еврооблигации. Но ситуация может поменяться, и через некоторое время консенсус может повернуться в сторону развивающихся рынков или Европы. Может быть, даже появятся более интересные новые активы».

Здравствуйте, дорогие друзья! Тему инвестирования в Exchange traded funds мы затрагивали в позапрошлой публикации, в ней основной упор делался на теорию. Теперь же пришло время углубиться в практику . Будем разбирать инвестирование в ETF с точки зрения человека, у которого есть на руках деньги и ему нужно подобрать оптимальный вариант для их вложения.

В такой ситуации неизбежно возникают вопросы типа «какой фонд выбрать », «какие показатели учитывать при оценке ». Именно на них сегодня и остановимся подробнее. По сути именно выбор фонда – основная задача. Купить его акции намного проще, и эта операция не потребует от вас сверхусилий.

Как узнать структуру фонда

Это первое , с чего нужно начинать работу с ETF. Вы должны иметь представление о том, какие бумаги в него входят и знать их процентное соотношение. Даже если на первый взгляд все ясно и фонд копирует какой-нибудь индекс, это не значит, что его состав повторяет индекс на 100%. Невыгодные с точки зрения авторов бумаги в него могут просто не включать, так что без анализа состава Exchange traded fund не обойтись .

Получить требуемую информацию можно 2 способами:

с сайта компании-эмитента;
через специализированный сервис, например, etfdb.com.

Принцип работы удобнее разбирать на конкретных примерах. Я воспользуюсь Health Care Select Sector SPDR (XLV ).

Работа с сайтом компании-эмитента

Название компании, выпускающей акции, содержится в обозначении ETF, в случае с Health Care Select Sector SPDR (работает с сектором здравоохранения ) эмитентом является SPDR . Для поиска информации переходим на сайт us.spdrs.com/en, русскоязычной версии нет, так что минимальные познания в английском необходимы. Купить ETF здесь нельзя, но есть масса статистической информации , для анализа она необходима.

В строке поиска вводим название фонда . Полностью его не указывайте, выберите нужный из выпадающего списка;
Во вкладке Fund Overview приводится характеристика фонда. В строчке указывается общее количество акций, входящих в его состав. В нашем случае его образуют 63 акции компаний, работающих в области здравоохранения;
Для получения подробной информации по составу портфеля переходим во вкладку . Здесь данные приводятся в различных форматах. Есть перечень компаний с указанием доли ее акций в составе фонда, есть такой же список, но ранжированный по убыванию. Информацию можно загрузить в виде Excel-таблицы;
В виде круговых диаграмм отображается информация по распределению инвестированных средств, а также по тому, какие секторы есть в портфеле – более общая статистика. Например, в нашем случае упор сделан на фармацевтическую отрасль, производителей соответствующего оборудования, биотехнологии.

Точно по такой же схеме действуйте, если нужно работать с фондом другой компании. Например, для iShares Nasdaq Biotechnology (IBB ) искать информацию следует уже на сайте эмитента iShares .

Дизайн сайтов разный, информация может отображаться в виде диаграмм, таблиц, графиков. Чтобы получить данные по структуре, всегда ищите слово , независимо от компании-эмитента именно так обозначается состав ETF.

Работа с профильными сервисами

Через сайт компании удобно работать, если вам нужно изучить пару фондов, выпущенных одним эмитентом. Но представьте, если их число доходит до нескольких десятков, к тому же выпущены они разными компаниями. В таких ситуациях удобнее воспользоваться профильными сервисами и одним из лучших я бы назвал сайт etfdb.com.

Попробуем найти данные по тому же фонду с тикером XLV . Работа ведется в таком порядке:

В строке поиска на сайте вводим тикер XLV , в выпадающем списке выбираем нужный ETF. Не перепутайте, начальные буквы в тикере могут совпадать для разных фондов, нам нужен вариант, связанный со сферой здравоохранения;
Выбираем Health Care Select Sector SPDR и получаем всю информацию по нему, начиная от общего описания и заканчивая доходностью и составом. Нас интересует состав, то есть из акций каких компаний он состоит, переходим во вкладку ;
В левой части отображается список компаний, чьи акции вошли в состав портфеля, справа – данные по тому, насколько он сбалансирован. Отображаются данные по тому, какой процент компаний, входящих в портфель, относится к ТОП-10, ТОП-15, ТОП-50;
Ниже – данные по тому, как распределились активы по странам , сектору , капитализации (какая доля приходится на крупные компании и на малые).

Помимо этого сайта работать можно с morningstar.com, www.etf.com/etfanalytics/etf-finder. По поводу последнего ничего плохого сказать не могу, но как основной его я не использую, вполне хватает etfdb.com и morningstar. Его рекомендую держать про запас на случай сбоев с основными сервисами для поиска ETF.

На какие показатели фонда стоит обратить внимание

Сначала перечислю основные критерии выбора, а потом поговорим о том, где эту информацию взять и как с ней работать. Независимо от того, используете вы американские ETF или отдаете предпочтение другим фондам, при выборе учитывайте:

фонд должен иметь «физическую » основу. Синтетические, инверсионные, с кредитным плечом допустимы только в небольших долях и для краткосрочного/среднесрочного инвестирования;
комиссию ). Нежелательно, чтобы она была больше 1,0%, обычно этот показатель находится в диапазоне 0,2-0,8%. Для американских аналогов российских ПИФов комиссия может доходить до 1,5%, в РФ ПИФы берут по 3-5% - это очень много. Для нас как для долгосрочного пассивного инвестора даже десятые доли процента важны, на дистанции в 5-15 лет они дают солидную разницу в доходе. На рисунке ниже информация с etfdb.com;
точность отслеживается индекса ). Значение 100% говорит о том, что фонд полностью копирует индекс, 80 и ниже указывает на низкую связь между ними. Лучше всего, чтобы этот показатель был в диапазоне 85-100% . Причина низкого R-Squared может быть в том, что упор сделан на небольшое количество акций, входящих в индекс. Данный показатель удобнее смотреть на сайте morningstar ;
ошибки отслеживания индекса . Информация доступна не везде, часто ее можно найти на странице самой управляющей компании (но не все УК приводят сравнение индекса и графиков своих ETF). Стремитесь выбирать варианты с минимальной ошибкой. Если на сайте нет сравнения графика с бенчмарком , вы можете сами выполнить его. Например, на StockCharts есть возможность сравнивать до 10 различных активов. На рисунке ниже показан пример сравнения ETF SPY и его бенчмарка — индекса S&P500 . Как видите, расхождение минимальное.
капитал фонда – выбирайте варианты с большим количеством средств. Установите минимальную планку на отметке в $100 млн ;
высокую ликвидность – от этого зависит спред. Торговля ETF предусматривает как покупку, так и продажу бумаг. Если приобрести акции фонда с низкой ликвидностью, то при их продаже на ровном месте получите проблему – высокий спред, который «съест» часть прибыли. Для малых капиталов эффект от этого не так заметен, но если средства копились с десяток лет и стартовые инвестиции были немалыми, потери могут быть существенными;
оборачиваемость портфеля ) – этот показатель дает представление о том, сколько раз за год бумаги покупаются и продаются внутри фонда. С ростом этого показателя то же происходит и с операционными издержками, так что для пассивного инвестирования лучше подбирать варианты с Portfolio Turnover Ratio в 20-30% . Если оборачиваемость равна 100%, это значит, что за год в среднем активы продаются 1 раз. Смотрим данный показатель во вкладке «Performance »;
риски и исторические данные . Речь идет о стаже работы фонда: чем он старше, тем более надежным считается. Есть ETF, работающие с начала 90-х годов прошлого века;
скидку (дисконт) – пункт не обязательный, но все же учитывайте его. Иногда акции продаются с дисконтом, и есть возможность купить их по более выгодной цене. При крупных инвестициях эффект будет заметным. Отслеживайте величину NAV (сколько стоят чистые активы) и соотносите с текущей ценой, на основании этих данных рассчитывается дисконт или надбавка. Расчет ведется по формуле

Prem/Discount = (текущая цена – NAV)/NAV

Акции фондов ETF торгуются на бирже, по каждой из них можно самостоятельно рассчитывать значения надбавки или скидки, но профильные сервисы выполнят расчет за вас. На Morningstar эти данные рассчитываются автоматически. На рисунке ниже значение для фонда с тикером XLV равно 0,02%, то есть купить акции можно на 0,02% дороже их реальной стоимости.
12 Month Yield – показатель доходности фонда. Рассчитывается как суммарная годовая выплата фондом процентов и дивидендов, разделенная на NAV, результат получаем в процентах. На Morningstar этот показатель рассчитывается автоматически;
стандартизированную доходность – этот показатель разработан SEC (комиссией по ценным бумагам США). Рассчитывается как суммарная выплата процентов и дивидендов фонда, из которой вычитаются его расходы. На рисунке ниже показаны 12 Month Yield и SECYield.

На старте делайте упор на надежность . Выбирайте фонды, существующие больше 5 лет;
Ограничьтесь четырьмя крупнейшими в мире провайдерами ETF . Желательно вкладываться в акции фондов iShares (BlcakRock), State Street Global Advisors (SSGA) и SPDR, TheVanguardGroup, InvescoPowerShares. Вероятность того, что фонд одного из этих эмитентов обанкротится, крайне мала. С точки зрения надежности они дают лучшие ETF;
Откажитесь от синтетических фондов , основа должна быть физической. Поясню, что тут имеется в виду. Это означает, что у фонда есть реальные активы, и в случае проблем вы гарантированно получите деньги. У синтетических ETF гарантом исполнения их обязательств является третья сторона. Формально вы тоже защищены, но если, например, обанкротится этот посредник, то деньги получить обратно будет сложнее. Синтетику в портфель если и стоит включать, то только варианты на Commodity и в малом количестве;
Исключите инверсные и leverage (с кредитным плечом) фонды.

Все сказанное выше обязательно учитывайте при подборе акций для пассивного инвестирования . Если вы только начинаете работать в этом направлении, подписывайтесь на мой мой блог, скоро здесь будет опубликован ликбез о видах ETF. Это необходимо для лучшего понимания принципа их работы.

Где и как искать ETF

В предыдущем пункте мы разобрались с тем, какие критерии нужно учитывать при выборе. Осталось только подобрать сервис с хорошим скринером и составить портфель . Это последний шаг, отделяющий нас от покупки акций. Для поиска будем использовать сервис etfdb.com.

Изучаем возможности скринера

Чтобы перейти в меню фильтрации акций, на главной странице etfdb.com переходим во вкладку .

В меню скринера всего 12 пунктов и за каждым скрывается несколько вариантов фильтров. Пройдемся по каждому из них подробно.

Класс активов, которые должны присутствовать в фонде:

Доступны фильтры в зависимости от:

типа (для активных/пассивных инвесторов);
Smart Beta – особый тип фондов, в которых вместо копирования индексов используется собственная методика подбора активов. В них сочетаются инвестиционные стратегии разных типов. Этот вид фильтров доступен только после регистрации;
применения хеджирования ;
кредитного плеча ;
признака того, инверсные или обычные фонды используются;
наличия комиссии ;
типа налогообложения .

Issuer

Выбирается компания-эмитент .

Тип фонда . Это может быть обычный ETF, биржевые ноты (ETN), фонды закрытого типа (UIT) и прочие их виды. Если не знаете, что такое ETF на бирже и их разновидности, рекомендую прямо сейчас повторить .

Фильтр по комиссии и дивидендной доходности . По Extense Ratio диапазон поиска от 0 до 10%, а по доходности – до 232%. В этом разделе всего 2 параметра по фильтрации.

Здесь перечень фондов фильтруется по:

– величина активов;
Average Daily Volume – средний дневной объем торговли;
Share Price – цена акции;
Inception Date – дата начала работы ETF.

Здесь происходит фильтрация по доходности за разные временные промежутки, за 1 и 4 недели, 1 и 3 года, 5 лет.

ESG Scores

Оценка фондов по 10 разным критериям, представляется в виде коэффициента от 0 до 10.

Фильтр по денежным потокам . Как и в случае с Returns настраивать критерии отбора по Fund Flows можно по различным временным промежуткам.

В этом разделе фильтров несколько:

Standart Deviation – стандартное отклонение. Показывает, насколько доходность отличается от прибыли (усредненного ее значения). Чем этот показатель меньше, тем более надёжным считается фонд;
P/E Ratio (Price/Earnings Ratio ) – коэффициент, рассчитывающийся как отношение текущей стоимости акции ETF к годовой прибыли по этой бумаге;
Beta – специальный коэффициент, показывающий насколько сильно акция реагирует на изменчивость рынка. Для расчета то, насколько изменилась доходность по акции делится на изменение этого показателя по рынку. При значении меньше 1 акция считается надежной, риск по ней ниже, чем по рынку в среднем, если Beta > 1, то бумага более рискованная;
Volatility – настраивается волатильность за различные промежутки времени.

Здесь выбираются фонды, работающие в новых направлениях:

Выполняем поиск фондов

Предположим, нас интересуют инвестиции в ETF Америки (работаем с индексными фондами). При поиске:

Исключим инверсные варианты, а также предложения, где работа ведется с кредитным плечом (Leverage);
В фильтрах скринера задаем страну (U.S. ), тип актива;
Так как мы подбираем вариант для долгосрочного инвестирования, то обязательно ставим тип вложений «пассивный » в скринере;
В ставим отметку напротив ETF ;
Ограничим комиссию на уровне 0-1% ;
Зададим ограничение по провайдеру ETF, выше я выделял ТОП-4 компании, в скринере выставим соответствующие фильтры.

В результате фильтрации из 2174 ETF, доступных на etfdb.com, осталось 68 вариантов , подходящих под наши требования.
Справа в отдельной таблице можно упорядочить результаты поиска по разным критериям. Давайте попробуем использовать общий рейтинг и ограничимся только ETF с оценкой А+ . Таких набирается 10 штук.

Сразу скажу, что при таком подходе портфель получился не особо диверсифицированным. Попробуем протестировать его. Период в тестере подбирается в соответствии с самым молодым фондом, поэтому тест проводился с 2007 г. Портфель плохо пережил отрезок 2008—2009 гг. А за 10-летний период капитал вырос примерно в 2,5 раза .

Портфель, приведенный выше – всего лишь пример , он нужен, чтобы было понятнее, как работать со скринером. С точки зрения доходности и риска – это не лучший вариант, если поработать с фильтрами, потратить время на изучение фондов, то можно подобрать лучший состав. Вопрос, я рассматривал в отдельной статье, рекомендую ее к прочтению.

Помимо тех критериев, что мы рассматривали в первой половине статьи, я рекомендую уделять внимание диверсификации при составлении портфеля. Она должна присутствовать по всем критериям – по стране, типу актива, провайдеру ETF, капитализации, стратегии работы. Это снижает доходность, но повышает выживаемость и уменьшает просадку в кризисные годы.

Если нужно поработать с графиком, котировки можно посмотреть, например, на StockCharts или воспользоваться сервисом от TradingView .

Примеры ETF фондов

Приведу несколько неплохих на мой взгляд ETF, работающих на американском рынке:

Energy Select Sector SPDR Fund (XLE ), SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP ), Alerian MLP (AMLP ) – энергетический сектор;
Vanguard World FDS Vanguard Financials (VFH ), SPDR Select Sector Fund (XLF ), SPDR S&P Bank (KBE ), SPDR S&P Regional Banking (KRE ) – финансовый сектор;
Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV ), iShares Nasdaq Biotechnology (IBB ), Vanguard Healthcare (VHT ) – сектор здравоохранения;
Vanguard Information Technology (VGT ), Technology Select Sector SPDR Fund (XLK ), iShares U.S. Technology (IYW ) – технологический сектор;
Vanguard Communication Services (VOX ), iShares U.S. Telecommunications (IYZ ) – телекоммуникации;
Industrial Select Sector SPDR (XLI ), iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA ), Vanguard Industrial (VIS ).

Индексные фонды

SPDR S&P 500 (SPY ) – самый популярный, копирует индекс S&P500;
iShares Core S&P 500 (IVV ) – то же, но от другого эмитента;
iShares Dow Jones U.S. (IVY );
SPDR EURO STOXX 50 (FEZ ) – работает с индексом, представляющим «голубые фишки» 12 стран ЕС;
Vanguard FTSE Europe (VGK ).

Фондов существует множество, рынком США дело не ограничивается. ETF создаются буквально на что угодно.

Итоги

Ключевой момент в инвестировании в ETF – подбор подходящего фонда . Их количество исчисляется тысячами, и если будете вкладывать деньги наугад, то ни к чему хорошему это не приведет. Нужен тщательный анализ , понимание того, куда вы собираетесь инвестировать и есть ли перспективы у этого направления. На сайте есть , в ней я подробно останавливался на том, с какими нюансами вам придется столкнуться.

Что касается ETF, то они идеально подходят для пассивного инвестора. Непосредственно процесс покупки прост, приобрести их можно через брокера удаленно , и не нужно лично посещать офис.

Основная сложность заключается в подготовительном этапе . Правильно составить портфель из нескольких ETF непросто, нужно поработать со скринером, желательно понимать перспективы той отрасли, в которой работают компании, с акциями которых фонд имеет дело. Если не гнаться за сверхприбылью , то составить неплохой портфель сможет каждый из вас.

P.S. Не забывайте подписываться на обновления моего блога, так вы гарантированно не пропустите выход новых статей.

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter . Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Пошаговая инструкция: как купить etf обычному человеку и как с ним работать дальше. Что такое индексные фонды и стоит ли в них инвестировать Инвестиции в etf фонды